Crunch Time: Nuevos estándares definirán el futuro de los CFP | Gestión de la práctica | 2018

Crunch Time: Nuevos estándares definirán el futuro de los CFP

En diciembre de 2015, la Junta de Normas de CFP anunció la creación de una Comisión de Normas para "revisar y recomendar a la Junta de Directores de la Junta de Directores de la CFP propuestas de cambios a las Normas de Conducta Profesional de la Junta". El entonces presidente de la Junta, Rich Rojeck, dijo al tiempo: "Esta revisión de la Comisión,... finalizada solo después de que los interesados ​​hayan tenido una amplia oportunidad de comentar los cambios propuestos, asegurará que los estándares de la Junta de la CFP sigan siendo el punto de referencia para la excelencia en la planificación financiera".

en el momento en que espero que los estándares de la Junta de la CFP sean el "punto de referencia para la excelencia" de todos los consejos financieros minoristas, empiezo a escuchar rumores de que su Comisión de Normas pronto (dentro del próximo mes más o menos) lanzará sus recomendaciones y las abrirá para recibir comentarios del público. Ahora, no estoy tratando de eclipsar al Consejo aquí (como si), pero se me ocurre que podría ser útil preparar el escenario para pensar sobre las recomendaciones de la Comisión iniciando un debate sobre los asuntos que las Comisiones debería tratar de abordar.

(Relacionado: Los 5 niveles de Fiduciario)

Para obtener ayuda con la investigación y el análisis de los "Estándares de Conducta Profesional" actuales de la Junta, recurrí a Knut Rostad, presidente y fundador del Instituto para el Estándar Fiduciario. Basado en los archivos de Knut y en mi propia investigación a lo largo de los años, mi evaluación de los problemas con los estándares actuales de la Junta para CFP es doble: en primer lugar, son mucho más débiles que la ley fiduciaria actual que se aplica a los asesores de inversiones; y segundo, las normas de la Junta solo se aplican a las CFP cuando la Junta Directiva de CFP considera que están haciendo planificación financiera para los clientes, no para todo el alcance de la participación del cliente. Primero, veamos la diferencia entre los estándares de la Junta y la Ley. A pesar de las afirmaciones de la Junta de que todas las CFP están sujetas a "los más altos estándares", sus reglas no incluyen requisitos para: revelar honorarios en dólares o porcentajes de AUM, o controlar tarifas y gastos; revelar conflictos de intereses al escribir, administrar o evitar conflictos; obtener el consentimiento escrito del cliente para los conflictos; o para "proporcionar hechos suficientemente específicos para que el cliente pueda entender los conflictos y otorgar el consentimiento informado o rechazarlos", como se requiere en los RIA.

Además, los estándares del Consejo hacen todo lo posible para diferenciar entre un CFP es "actuar como un planificador financiero" (y, por lo tanto, caería bajo su estándar fiduciario) y cuando él o ella no lo es. Por ejemplo, en la Pregunta 1-8 de sus Preguntas frecuentes, la Junta declara: "Los principales factores en los que se basa el CFP Board para determinar si existen 'elementos materiales' [de planificación financiera] son: la comprensión del cliente y la intención de involucrar a la CFP profesional; el grado en que están involucradas múltiples áreas temáticas de planificación financiera; la amplitud de la recopilación de datos; la amplitud y profundidad de las recomendaciones."

La pregunta 1-10 lo resume todo:" La cuestión de si una relación con el cliente involucra planificación financiera es una que la Junta de CFP determina caso por caso ".

Uno podría pensar, y sospecho que la mayoría de los clientes lo hacen, que cuando uno va a un CFP, los estándares profesionales de todos los CFP se aplican a la relación. Claramente ese no es el caso. Así es como lo plantea Rostad: "Determinar cuándo 'asesoramiento' cumple con la definición fiduciaria de CFPBOS a menudo es difícil y no solo para los inversores, sino también para los abogados, los oficiales de cumplimiento y los CFP. El experto de la industria [CFP y ex presidente de NAPFA] Ron Rhoades explica en una columna de noviembre de 2014 que ha escuchado varias veces los seminarios web de CFPB sobre cuándo existe la planificación financiera [y, por lo tanto, el deber fiduciario de la Junta]. Rhoades concluye: "Salgo cada vez aturdido. Estoy entrenado como abogado, oficial de cumplimiento y soy académico [y CFP]. Sin embargo, no puedo entender las líneas finas que la Junta Directiva de la PPC intenta dibujar... ni puedo discernir cómo se fundan en los principios establecidos de la ley '".

Una mente escéptica podría concluir que esta ambigüedad (que confunde incluso a los profesionales) podría de hecho confundir a los clientes de planificación financiera. De hecho, escribí sobre un pasaje de un documento de enero de 2016 patrocinado por el CFP Board y escrito por Boston Based Aite Group que sugería exactamente eso.

(Ver "Una categoría nace: Prácticas profesionales de CFP" de mayo de 2016 número de Investment Advisor.) En el documento, bajo una sección titulada "El impacto legal de la certificación CFP", los autores hablan sobre cómo los corredores y sus empresas pueden gestionar el estándar fiduciario de la Junta de CFP: "Profesionales de CFP son celebrado bajo un estándar fiduciario de atención

al proporcionar planificación financiera. ... Los clientes pueden creer que están recibiendo un servicio de planificación financiera que cumple con la definición de la Junta CFP cuando reciben un servicio de alcance estrecho y incidental a la transacción. [Énfasis añadido.] " Aunque suena mal, en un documento patrocinado por CFPB no menos, estoy dispuesto a admitir que es posible que el Consejo no haya querido decir de esa manera, y que los estándares súper confusos de la Junta crean una el estándar fiduciario aparentemente a tiempo parcial para CFPs es simplemente el resultado de un lenguaje mal elegido en sus estándares de práctica profesional.

La buena noticia es que, al parecer, no tendremos que preguntarnos mucho más por la intención del Consejo de CFP: cuándo la Comisión de Normas publica sus recomendaciones (ojalá pronto), o presentarán soluciones para cerrar estos vacíos y terminar con la confusión sobre el estado fiduciario de las PPC, o no lo harán. De cualquier forma, será un momento decisivo para la marca CFP y su significado.

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